금일 국내 증시는 미국발 훈풍에 힘입어 강력한 상승 랠리를 펼쳤습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 시장 전반에 확산되며 투자 심리가 크게 개선된 결과입니다. 코스피 지수는 장중 변동성에도 불구하고 전일 대비 2.67% 급등한 3,960.65포인트에 안착하며, 4,000선 탈환에 대한 기대를 한층 높였습니다. 외국인과 개인의 동반 순매수세가 지수 상승을 견인했으며, 특히 반도체를 포함한 기술주와 금융주가 강세를 보였습니다. 다만, 시장은 단기 급등에 따른 부담과 12월 FOMC라는 핵심 이벤트를 앞두고 있어 향후 변동성 확대 가능성도 염두에 두어야 할 시점입니다.

1. 금일 증시 흐름 및 등락 원인 분석

1.1. 지수 현황 및 장중 흐름

코스피는 간밤 뉴욕 증시의 강세 마감 소식에 힘입어 갭상승으로 출발했습니다. 장 초반부터 외국인의 강력한 매수세가 유입되며 단숨에 3,950선을 돌파하는 기염을 토했습니다. 하지만 장중 차익 실현을 위한 기관의 매도 물량이 출회되며 상승폭이 일부 축소되는 ‘전강후약’의 흐름을 보이기도 했습니다. (2025.11.26, 연합인포맥스) 그러나 장 후반으로 갈수록 개인 투자자들의 매수세가 가세하며 재차 힘을 받았고, 결국 지수를 고점 부근까지 밀어 올리며 마감하는 저력을 보여주었습니다. 이는 시장의 기저에 깔린 상승 기대 심리가 매우 견고함을 방증하는 대목입니다. 코스닥 역시 2% 이상 상승하며 기술주 중심의 긍정적 분위기를 이어갔습니다.

1.2. 핵심 상승 동력: 글로벌 유동성 랠리 기대감

금일 증시 상승의 가장 핵심적인 동력은 미국 연준의 통화정책 전환(피벗) 기대감이었습니다. 뉴욕 증시는 엔비디아의 소폭 조정을 제외한 대부분의 대형 기술주(M7)가 상승하며 랠리를 이어갔습니다. (2025.11.26, TJB 대전방송) 이는 시장이 인플레이션 둔화 추세를 확인하고 연준이 곧 금리 인하 사이클에 진입할 것이라는 확신을 키우고 있기 때문입니다. 과거에도 연준의 긴축 사이클 종료 시그널이 나타났을 때, 시장은 유동성 확대를 기대하며 선제적으로 강한 랠리를 보인 사례가 많습니다. 현재 시장은 바로 그 유동성 랠리의 초입 국면에 들어섰다는 인식이 지배적입니다. 특히 12월 FOMC에서 향후 금리 경로에 대한 비둘기파적 신호가 나올 경우, 연말 산타 랠리에 대한 기대는 더욱 커질 것입니다. (2025.11.26, 뉴스1)

2. 거시 경제 및 정책 변수 진단

2.1. 글로벌 경제: AI 산업과 12월 FOMC의 향방

거시 경제의 핵심 변수는 단연 12월 미국 FOMC 회의입니다. 이번 회의는 단순한 금리 결정을 넘어 내년 경제와 증시의 방향성을 결정지을 분수령이 될 전망입니다. 시장은 이미 금리 동결을 기정사실화하고 있으며, 관심은 점도표와 기자회견을 통해 나타날 연준의 내년 금리 인하 폭과 시점에 쏠려 있습니다. 연준은 AI 산업의 성장세가 경제에 미치는 영향과 소비 심리 변화를 면밀히 관찰하며 결정을 내릴 것입니다. 만약 시장 기대에 부응하는 완화적 메시지가 나온다면 글로벌 증시는 안도 랠리를 이어가겠지만, 예상보다 매파적인 기조를 유지할 경우 단기 충격은 불가피합니다.

2.2. 국내 정책: 세제 개편 논의와 잠재적 불확실성

국내에서는 증시 관련 세제 개편 논의가 수면 위로 떠오르며 잠재적 변수로 작용하고 있습니다. 정부가 해외주식 양도세 강화 필요성을 검토할 수 있다고 언급한 점은 해외 투자자금의 국내 유입을 유도할 수 있는 긍정적 측면과 투자자 심리 위축이라는 부정적 측면을 동시에 가집니다. (2025.11.26, 조선일보) 또한, 금융투자소득세(금투세) 재논의 가능성이 제기되는 등 정책적 불확실성은 여전히 존재합니다. (2025.11.26, hankyung.com) 이러한 정책 변화는 당장의 시장 방향을 결정짓진 않지만, 중장기적 수급 구조와 투자 환경에 영향을 미칠 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

3. 주요 업종 및 기업 동향

3.1. 금융투자업계: 자본 확충 경쟁과 신사업 기회

금융투자업계는 격변의 시기를 맞이하고 있습니다. 메리츠증권이 5,000억 원 규모의 대규모 유상증자를 결정하며 자기자본 ‘8조 클럽’ 경쟁에 불을 지폈습니다. (2025.11.26, 톱데일리) 이는 발행어음 사업을 넘어 종합투자계좌(IMA) 등 신사업 진출을 위한 선제적 자본 확충으로, 증권업계의 대형화 및 M&A 경쟁이 심화될 것을 예고합니다. 한편, 한국투자증권은 퇴직연금 디폴트옵션 수익률 1위를 기록하며 자산관리 역량을 과시했고, (2025.11.26, 디지털투데이) 약 367조 원 규모로 추산되는 토큰증권(STO) 시장의 법제화가 가시화되면서 새로운 먹거리에 대한 기대감도 커지고 있습니다.

3.2. 빅테크: 합종연횡과 AI 주도권 확보 전쟁

빅테크 업계에서는 지각변동을 일으킬 만한 소식이 전해졌습니다. 네이버파이낸셜과 두나무가 1:2.5 비율의 포괄적 주식 교환을 체결하며 강력한 동맹을 맺었습니다. (2025.11.26, 조선일보) 이는 국내 최대 핀테크 플랫폼과 최대 가상자산 거래소의 결합으로, 향후 금융 및 가상자산 시장에서 막강한 시너지를 창출할 것으로 기대됩니다. 이러한 움직임은 글로벌 시장에서 격화되는 AI 주도권 경쟁과 무관하지 않습니다. 구글이 자체 AI 칩으로 엔비디아에 도전장을 내미는 등 기술 패권 전쟁이 치열해지면서, 국내 기업들도 생존과 성장을 위해 과감한 전략적 제휴에 나서고 있습니다. 한미반도체 대표이사의 자사주 매입과 같은 내부자들의 움직임은 AI 관련 산업에 대한 강한 자신감을 보여주는 긍정적 신호입니다. (2025.11.26, 디지털투데이)

4. 향후 증시 전망 및 투자 전략

“시장은 기대감을 먹고 자라지만, 현실을 확인하는 과정에서 숨을 고른다. 현재는 유동성 확대라는 기대감이 현실 경제 지표를 앞서가는 전형적인 유동성 랠리 국면으로, 랠리를 즐기되 다가올 변동성에 대비하는 지혜가 필요하다.”

단기적으로 국내 증시는 상승 모멘텀을 이어갈 가능성이 높습니다. 글로벌 금리 인하 기대감이 유효하고 외국인 수급이 우호적이기 때문입니다. 기술적으로 코스피 4,000선 돌파 시도가 이어질 것으로 보이며, 이 구간에서 차익 실현 매물과 신규 매수세 간의 힘겨루기가 펼쳐질 것입니다.

다만, 12월 FOMC라는 최대 변수를 앞두고 섣부른 추격 매수는 경계해야 합니다. 과거 금리 인하 기대감이 과도하게 선반영된 후, 연준의 신중한 태도에 시장이 급격히 냉각되었던 사례들을 복기할 필요가 있습니다. 따라서 현재는 조정 시 분할 매수하는 전략이 유효합니다.

투자 전략 측면에서는 시장의 주도주인 AI, 반도체, 플랫폼 업종에 대한 지속적인 관심이 필요합니다. 또한, 증시 활황의 수혜를 직접적으로 받는 증권주 역시 포트폴리오에 편입을 고려할 만합니다. 거시 경제의 불확실성 속에서도 명확한 성장 스토리를 가진 기업과 업종으로 자금이 쏠리는 현상은 계속될 것이므로, 펀더멘털에 기반한 옥석 가리기가 그 어느 때보다 중요한 시점입니다.