2025년 12월, 확대되는 유동성은 단순한 경제 담론을 넘어, 한국 사회의 정치적·사회적 불안과 미래에 대한 기대가 뒤섞인 복합적인 의미를 담아내고 있습니다. 이 키워드는 과거 정부의 정책 평가에서부터 현 정부의 경제 정책 방향성, 그리고 이에 대한 시민들의 첨예한 반응까지 아우르는 현재 한국 사회의 단면을 보여줍니다. 본 분석은 풍부해진 유동성에 대한 배경과 그 안에 담긴 다양한 시각을 심층적으로 들여다보고자 합니다.

1. 키워드의 부상: 과거의 경험과 현재의 불안

“유동성 잔치”라는 표현은 특정 정권의 이념적 성향과 확장적 재정·통화 정책을 연결 짓는, 다분히 비판적인 시각이 담긴 용어입니다. 이 담론의 뿌리는 과거로 거슬러 올라갑니다. 이러한 인식은 코로나-19가 닥친 문재인 정부 시기를 거치며 더욱 구체화되고 대중화되었습니다. 코로나19 팬데믹이라는 전례 없는 위기 속에서, 정부는 재난지원금 지급과 같은 확장 재정 정책을 펼쳤고, 한국은행은 기준금리를 사상 최저 수준으로 인하하며 시장에 막대한 유동성을 공급했습니다. 이 유동성은 부동산과 주식 등 자산 시장으로 흘러 들어가 가격 폭등을 야기했습니다.

그러나 ‘잔치’의 끝은 가혹했습니다. 급격한 인플레이션 압력에 대응하기 위한 가파른 금리 인상은 1,900조 원에 육박하는 가계부채에 직격탄이 되었고, 특히 자영업자와 영세 소상공인들의 고통을 가중시켰습니다(뉴스, [최영일의 시사본부]). 이 경험은 “유동성 잔치”가 결국 심각한 후유증, 즉 ‘빚의 역습’으로 귀결될 수 있다는 집단적 학습효과를 남겼습니다.

2. 2025년 현재: 새로운 ‘유동성 잔치’에 대한 기대와 우려

시간이 흘러 2025년 12월, 이 키워드가 다시 수면 위로 떠오른 것은 새로운 정치·경제 환경 때문입니다. 현재 윤석열 정부에 이어 새로운 진보 성향의 정부가 들어서고, 이 정부는 이전 정부와는 다른 형태의 유동성 공급 정책을 펼치고 있거나 예고하고 있습니다. 특히 주목할 만한 것은 맥쿼리의 전망을 인용한 한 블로그 게시물입니다. 이 글은 “새로운 정부”가 “풍부한 유동성, 그리고 주식 친화적인 정부 정책”에 힘입어 코스피 5,000선 돌파를 이끌 것이라고 예측합니다.

이는 과거 유동성이 부동산 시장으로 집중되었던 것과는 다른 양상입니다. 즉, 현시점에서 ‘유동성 잔치’는 부동산이 아닌 주식 시장의 활황에 대한 기대를 품고 있는 것입니다. 이러한 전망은 투자자들에게는 환영할 만한 소식이지만, 과거의 경험을 기억하는 이들에게는 또 다른 버블에 대한 우려를 낳고 있습니다.

반면, 부동산 시장에 대한 관심도 여전합니다. 여론의 추이를 가름해 볼 수 있는 부동산 관련 블로그(블로그, ‘[2025-12] 상급지 환승의 기술’)와 카페 게시물(카페, ‘정치보다 중요한 것: 어떤 시대에도 우리 가족의 삶을 지키는 눈’)에서는 유동성이 결국 상급지에서 하급지로 흐르는 부동산 시장의 원리를 언급하며, 2026년 이후의 상승 흐름을 예측하기도 합니다. 이는 정부의 정책 방향과 무관하게 시장의 큰 흐름, 즉 ‘유동성’ 그 자체의 힘을 믿는 시각이 존재함을 보여줍니다. 진보 정권 시기 부동산 가격이 상승했던 과거 패턴을 근거로 삼는 이들도 있습니다(‘부동산 트렌드 2026(김경민 외)’).

3. ‘잔치의 끝’에 대한 서로 다른 전망과 극심한 정치적 대립

문제는 ‘잔치의 끝’을 어떻게 맞이할 것인가에 대한 시각이 극명하게 엇갈린다는 점입니다. 진보 성향의 긍정론자들은 정부의 적극적인 부양책과 유동성 공급이 경제 성장을 견인하고 자산 가치 상승을 통해 ‘부의 효과’를 가져올 것이라 기대합니다. 그러나 반대편에서는 과거의 교훈을 강조합니다. 유동성에 기댄 자산 가격 상승은 실물 경제와 괴리된 ‘모럴 해저드’일 뿐이며, 결국 금리 인상과 같은 긴축 국면이 도래했을 때 더 큰 충격으로 돌아올 것이라는 비판입니다.

특히 이미 한계에 다다른 가계부채는 한국 경제의 가장 취약한 고리이며, 섣부른 유동성 공급은 이 뇌관을 건드리는 위험한 도박이 될 수 있다는 지적입니다. 이러한 경제적 논쟁은 2025년 현재의 극심한 정치적 대립과 맞물려 더욱 복잡한 양상을 띱니다. 진보 진영에서는 정부의 정책을 경제 회생을 위한 결단으로 보는 반면, 다른 한쪽에서는 자신들만의 이익을 위한 ‘그들만의 잔치’로 규정하며 불신을 보냅니다. 이러한 정치적 양극화는 건전한 정책 토론을 불가능하게 만들고, 경제 정책의 결과마저도 각자의 정치적 신념에 따라 아전인수 격으로 해석하게 만드는 위험을 내포하고 있습니다.

결론: 불확실성 속에서 길을 묻다

“유동성 잔치의 끝은?”이라는 키워드는 2025년 12월 한국 사회가 직면한 복합적인 질문을 던지고 있습니다. 과거의 트라우마와 미래에 대한 불안, 자산 증식에 대한 욕망과 경제 시스템 붕괴에 대한 공포가 혼재된 질문입니다. 분명한 것은 ‘유동성 잔치’는 영원할 수 없다는 사실입니다. 중요한 것은 그 과정에서 발생하는 이익과 고통이 사회 전체에 어떻게 분배되는지, 그리고 ‘잔치’가 끝났을 때 우리 사회가 그 충격을 감당할 수 있는 시스템과 체력을 갖추고 있는지의 여부입니다. 현재의 논의는 경제적 전망과 정치적 이념이 과도하게 얽혀 있어 본질을 흐리고 있습니다. 지금 우리에게 필요한 것은 과거의 실패를 반면교사 삼아, 특정 계층만이 아닌 사회 구성원 모두가 연착륙할 수 있는 출구전략에 대한 진지하고 합리적인 논의일 것입니다.